Cochilco: Desde la perspectiva de los fundamentos del mercado, el cobre aún tiene espacio para el alza

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Actualmente, el mercado presenta un déficit de metal inducido por la caída de la producción mundial en la primera parte de 2020.

Cochilco dio a conocer su Informe Semanal del Mercado Internacional del Cobre, en el que se consigna que este viernes el precio spot del cobre se situó en cUS$314,2 la libra, un alza de 5,8 centavos de dólar respecto del viernes 6 de noviembre (+1,9%).

El lunes pasado el precio alcanzó el máximo anual del presente año con cUS$319,1 la libra, el mayor nivel en dos años. En tanto, el precio promedio de 2020 llegó a cUS$271,2 la libra.

El buen comportamiento del precio del metal se relaciona con el hecho que el lunes, los laboratorios Pfizer y BioNTech informaron que lograron una efectividad del 90% de inmunidad en los ensayos de fase 3 de una vacuna contra el Covid-19.

También, el fin de semana previo, se confirmó que Joe Biden obtuvo los votos electorales necesarios para ser proclamado como presidente electo de Estados Unidos.

Ambos eventos generaron el optimismo de los inversores, impulsando el precio del metal rojo. Por una parte, aumentó la probabilidad del desarrollo de una vacuna efectiva en el transcurso de la primera parte de 2021 y por otra, se anticipa que el plan económico de la nueva administración favorecería la tendencia de depreciación del dólar.

Además, desde la perspectiva de los fundamentos del mercado, el cobre aún tiene espacio para el alza, consigna el informe. Actualmente, el mercado presenta un déficit de metal inducido por la caída de la producción mundial en la primera parte de 2020.

En tanto, la demanda aparente de China se mantiene sólida respaldada por el impulso del sector manufacturero y una fuerte acumulación de inventarios. Esto último inducido, en parte, por las expectativas de aumento del consumo de metales que se deriva del reciente Plan Quinquenal de China para 2021, pero también por el riesgo de suministro en el corto plazo ante una eventual segunda ola de contagios por Covid-19 en los principales países productores.

Demanda china

En el informe de Cochilco se destaca que en el periodo enero-octubre, las importaciones chinas de cobre refinado bruto (que incluye ánodos y productos de cobre) totalizaron 5,6 millones de toneladas superando ampliamente las importaciones registradas en 2019 (4 millones de toneladas), un alza de 40%.

El aumento responde a la creciente demanda del sector manufacturero en rápida recuperación y a la mayor acumulación de inventarios, tanto privados como gubernamentales, en un contexto de déficit de cobre.

Por otra parte, las importaciones brutas de concentrados de cobre se expandieron 0,7% en los primeros diez meses, alcanzando los 18 millones de toneladas.

Cabe recordar que en 2020 la oferta mundial de concentrados de cobre se vio severamente restringida debido a los retrocesos productivos del Perú, Australia y México, generando de paso la baja en los cargos de tratamiento y de refinación observada en el mercado spot. Por ello, algunas fundiciones y refinerías en China optaron por adelantar sus programas de mantenimiento.

Por otra parte, las importaciones de chatarra de cobre se mantienen bajas debido a los altos niveles de pureza exigidos por la autoridad, y también por la demora de la implementación del nuevo sistema de cuotas de materiales reciclables de alta calidad. Los volúmenes disminuyeron 47% interanual entre enero y septiembre.

Además, la agencia china de investigación de mercados Antaike informó que la producción de cátodos de cobre de las 22 mayores fundiciones del país disminuyó 5,4% interanual en octubre, debido al mantenimiento en dos plantas importantes. En octubre la producción de refinado totalizó 741 mil TM, sólo 0,2% sobre la producción de septiembre.

Fuente:MCh.

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